Musk holt 3 Milliarden für Tunnel. Cargo sous terrain liegt auf Eis.

The Boring Company hat gestern 3 Milliarden Dollar eingesammelt und ist jetzt 23 Milliarden wert. Die Schweiz hatte den Tunnel für Güter früher geplant, mit eigenem Bundesgesetz. Seit einem Jahr liegt Cargo sous terrain auf Eis. Der Unterschied ist nicht die Idee. Es ist das Geld.

Was Musk verkauft

Die Runde von gestern führen die Vereinigten Arabischen Emirate an, dazu Sequoia, Andreessen Horowitz, Temasek, Valor und Baron Capital. 3 Milliarden Dollar, Bewertung 23 Milliarden. 2022 waren es noch 5,7 Milliarden. Die Emirate haben sich zu mehr als 150 Kilometern Tunnel verpflichtet, den Anfang macht der Dubai Loop: 6,4 Kilometer, vier Stationen, Baustart Ende 2026. In Las Vegas hat der Loop mehr als 4 Millionen Passagiere befördert, die Firma bohrt dort ihren 14. Tunnel, den 25. insgesamt.

Man muss dazusagen: Von rund einem Dutzend angekündigter Projekte seit 2017 fährt nur Las Vegas. Chicago, Washington–Baltimore, Los Angeles, Fort Lauderdale wurden begraben oder stehen still. Musk verkauft keinen fertigen Tunnel. Er verkauft die Erwartung, dass er bohren kann. Und ein Staatsfonds kauft sie.

Was die Schweiz geplant hatte

Cargo sous terrain war grösser gedacht. 500 Kilometer Tunnel von Genf bis St. Gallen, unbemannte Fahrzeuge, die rund um die Uhr Paletten zwischen Logistikhubs bewegen, geschätzte Kosten rund 30 Milliarden Franken. Die erste Etappe sollte vom Flughafen Zürich über Urdorf, Spreitenbach und Suhr nach Härkingen führen: rund 70 Kilometer, elf Hubs, gut 3 Milliarden Franken. Das Versprechen: bis zu 40 Prozent weniger Lastwagen auf den Nationalstrassen.

Hinter dem Projekt standen keine Träumer, sondern die Firmen, die in der Schweiz die Paletten bewegen: Coop, Migros, die Post, Swisscom, die Mobiliar, dazu Zürcher Kantonalbank, BLKB, Helvetia, Vaudoise. Für die Planungsphase bis 2026, budgetiert auf rund 100 Millionen Franken, lagen die Zusagen der Investoren vor. Das Parlament schrieb am 17. Dezember 2021 ein eigenes Gesetz, das Bundesgesetz über den unterirdischen Gütertransport, in Kraft seit dem 1. August 2022. Der Bund zahlte nichts und wollte nie zahlen; das Projekt war von Anfang an rein privat finanziert, so verlangt es das Gesetz.

Wo es riss

Am 8. September 2025 zog die Cargo sous terrain AG die Reissleine: Sie passe «den Fokus und die Organisation» an die Bedingungen an, mehr als zehn Stellen fielen weg, die Firma konzentriert sich seither auf City-Logistik. Am 22. September 2025 setzten das Uvek, die Kantone Zürich, Aargau und Solothurn sowie die Stadt Zürich die Arbeiten am Sachplan aus. Begründung: Verschiedene Grundvoraussetzungen des Gesetzes seien derzeit nicht erfüllt, allen voran die vollständig private Finanzierung, was eine externe Untersuchung bestätigt habe. Dazu offene Fragen zu Grundwasser, Hub-Verkehr und Ausbruchmaterial. Seither: Stillstand. Formal beerdigt ist das Projekt nicht.

Warum das in der Schweiz nicht funktioniert

Der Unterschied liegt nicht in der Technik. Tunnelbau kann die Schweiz besser als jedes Land. Der Unterschied liegt im Kapital. Musk holt 3 Milliarden Dollar in einer Runde, von einem Staat, der bohrt, weil er bohren will. Cargo sous terrain suchte 3 Milliarden Franken bei Pensionskassen und Versicherungen, die eine Rendite von 4 bis 5 Prozent hören wollten, bevor ein Meter gebohrt ist. Die Vaudoise hatte genau diese Zahl genannt. Die Aargauische Kantonalbank stieg gar nicht erst ein. Ein Schweizer Investor kauft keine Erwartung. Er kauft einen Cashflow. Für ein 30-Milliarden-Projekt, das erst nach Fertigstellung Geld verdient, gibt es diesen Investor in der Schweiz nicht.

Der Befund

Die Schweiz baut das Gesetz. Die USA bauen das Kapital. Cargo sous terrain hatte alles, was ein Projekt in der Schweiz braucht: Aktionäre aus dem Detailhandel, ein Bundesgesetz, einen Sachplan. Es fehlte das, was Musk gestern an einem Tag eingesammelt hat. Solange das so bleibt, fahren Schweizer Paletten oben.