Der Löwe sagte Ja, der Deal platzte. Trotzdem rund 370 Filialen

Illustration: Leitgrad. Quellen: Startupticker (16.10.2026), Gründerfreunde (14.10.2026), Gründerszene (12.10.2026). Ein Fläschchen steht für zehn Filialen.

Montag, 12. Oktober, 20.15 Uhr, VOX. Staffel 20, Folge 6 von «Die Höhle der Löwen» (Gründerfreunde). Drei Gründer aus Zürich verlangen 300 000 Euro für 10 Prozent ihrer Firma. Das entspricht einer Bewertung von rund 3 Mio. Euro (Gründerszene).

Ihr Produkt passt in eine Hand: Shots mit Vitaminen, Mineralstoffen, Aminosäuren und Pflanzenextrakten. Die Rezepturen beruhen auf den Erkenntnissen von Mitgründerin Teresa Cramer, Neurowissenschaftlerin. Neben ihr stehen Franziska Kuenburg und Raphael Taxis (Startupticker). Cramer bringt laut Firmenwebsite Forschungserfahrung von Harvard, vom MIT und von der Universität Zürich mit.

Dann fällt eine Zahl, die die Stimmung dreht. FoodFor hat bereits 950 000 Euro über Wandeldarlehen aufgenommen. Johannes Kliesch steigt aus, auch wegen dieser Darlehen. Carsten Maschmeyer nennt das Wandeldarlehen in seiner jetzigen Form «uninvestierbar» (TV Movie). Er bietet trotzdem. 300 000 Euro, aber für 20 Prozent. Die Gründer nehmen an, vorausgesetzt, sie finden mit den bisherigen Darlehensgebern eine Lösung (Gründerszene).

Diese Lösung gibt es nicht. Die Shots kommen trotzdem in die Läden.

Ein Ja vor der Kamera ist der Anfang der Verhandlung

Im Studio steht eine Einigung im Grundsatz. Die Details kamen bei FoodFor erst danach: Die genaue Beteiligungsstruktur wurde nach der Aufzeichnung ausgearbeitet, schreibt die Firma in einer Stellungnahme. Dabei habe sich gezeigt, dass die vorgesehene Struktur nicht zur bestehenden Investorenstruktur der Firma passe (Gründerfreunde).

Schuld verteilt dabei niemand. Maschmeyer sagte danach, FoodFor habe ihn im Pitch überzeugt, er hätte den Deal gern gemacht. Gescheitert sei die Beteiligung an den bestehenden Investoren und den Rahmenbedingungen. Raphael Taxis nennt die Struktur des Deals im Verhältnis zur bestehenden Firmenaufteilung als Grund (Gründerszene).

Schon das Angebot selbst hatte den Preis verschoben. Für dasselbe Geld wollte der Investor den doppelten Anteil. Rechnerisch sank die Bewertung damit von rund 3 auf 1,5 Mio. Euro.

Warum ein altes Darlehen einen neuen Investor bremst

Ein Wandeldarlehen ist schnelles Geld ohne sofortige Kapitalerhöhung. Der Geldgeber leiht der Firma Geld und darf es später in Anteile umwandeln, meist bei der nächsten Finanzierungsrunde. Dafür erhält er oft einen Rabatt auf den Preis der neuen Investoren, üblich sind 10 bis 25 Prozent, und manchmal eine Obergrenze für die Bewertung, den Cap, schreibt die Swiss Startup Association.

Für einen neuen Investor heisst das: Ein Teil der Firma ist schon versprochen, bevor er einsteigt. Wer 20 Prozent kauft, will wissen, wie viel davon nach der Wandlung der alten Darlehen übrig bleibt.

In der Schweiz kommt das Aktienrecht dazu. Wandelt ein Gläubiger, braucht eine AG neue Aktien. Die Generalversammlung kann dafür bedingtes Kapital schaffen, ausdrücklich auch für Gläubiger von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen (Art. 653 OR). Oder die Statuten ermächtigen den Verwaltungsrat mit einem Kapitalband, das Kapital während höchstens fünf Jahren zu verändern, nach oben um höchstens die Hälfte (Art. 653s OR). Wie FoodFor seine Darlehen aufgesetzt hat, ist nicht öffentlich.

Auch Schweizer Startups suchen ihr Geld vor der Kamera. «Die Höhle der Löwen Schweiz» lief 2025 bereits in der siebten Staffel auf 3+ (Organisator).

Die Regale kamen ohne den Löwen

Den Weg in den Handel fand FoodFor ohne Investor aus der Sendung. Bisher lief der Verkauf fast nur über den eigenen Webshop, mit Kundschaft in der Schweiz, Deutschland, Österreich und Liechtenstein. Die norddeutsche Drogeriekette Budni testete die Shots im Juni mit einem Display und nahm sie danach fest ins Sortiment (Startupticker). Ab dem 19. Oktober stehen sie in allen 168 Filialen (Gründerfreunde).

Wenige Wochen später folgte EDEKA. Die Kette hatte sich selbst gemeldet und das Startup eingeladen, sich in ihrem StartHub zu präsentieren. Die Märkte entscheiden einzeln. Über 200 von mehr als 5600 Filialen nehmen die Shots auf (Startupticker), los geht es im November in fünf Regionen. Im deutschen Handel kostet ein Shot 2,99 Euro. Im Schweizer Webshop kosten acht Shots 29.95 Franken (Gründerfreunde).

Die Nachfrage trägt. Die Wiederkaufrate liegt laut Kuenburg bei 40 Prozent. Den Umsatz des Vorjahres hatte FoodFor schon im Mai übertroffen, Anfang Herbst war die Ware kurz ausverkauft. Die bisher grösste Charge umfasst rund 200 000 Shots (Startupticker). Im Vorjahr hatte FoodFor nach Angaben der Gründer rund 100 000 Euro umgesetzt (TV Movie).

Und die Sendung? Sie bringt dem Startup Sichtbarkeit, schreibt der Startupticker. Der Traffic auf der Website übertreffe die Erwartungen, sagt Kuenburg. Den Löwen haben die drei nicht bekommen. Die Regale schon.

Häufige Fragen

Warum ist der Deal von FoodFor bei «Die Höhle der Löwen» geplatzt?

Laut FoodFor liess sich die vorgesehene Beteiligung nicht mit der bestehenden Investorenstruktur vereinbaren. Die Gründer hatten Carsten Maschmeyers Angebot von 300 000 Euro für 20 Prozent unter der Bedingung angenommen, mit ihren bisherigen Darlehensgebern eine Lösung zu finden. In der Sendung war von Wandeldarlehen über 950 000 Euro die Rede.

Wo kann man FoodFor-Shots kaufen?

Im eigenen Webshop, ab dem 19. Oktober 2026 in allen 168 Budni-Filialen in Norddeutschland und ab November in über 200 EDEKA-Märkten. Zum Schweizer Detailhandel machen die Quellen keine Angaben.

Was ist ein Wandeldarlehen?

Ein Darlehen, das der Geldgeber später in Anteile umwandeln kann, meist bei der nächsten Finanzierungsrunde und oft mit Rabatt auf den Preis. Bei einer Schweizer AG braucht es dafür neue Aktien, etwa aus bedingtem Kapital nach Art. 653 OR oder aus einem Kapitalband.

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