Kanton Zürich will grosse Startup-Fonds anziehen. Markus Müller sagt, wie

Wer in Zürich ein Startup gross machen will, braucht irgendwann Geld, das in Zürich kaum zu finden ist. Das sagt nicht ein Gründer, das sagt der Kanton selbst. Nach dem Abgang von Sequoia aus London hat Leitgrad der Standortförderung im Amt für Wirtschaft dieselben drei Fragen gestellt wie Raphael Tobler von der Swiss Startup Association und Thomas Dübendorfer von SICTIC.

Geantwortet hat Markus Müller, Co-Leiter der Standortförderung im Amt für Wirtschaft der Volkswirtschaftsdirektion. Wir bringen das Interview auf Wunsch des Kantons ungekürzt.

Spüren Schweizer Startups den Rückzug der grossen US-Fonds aus Europa?

Markus Müller: «Bislang gibt es keine Hinweise auf einen generellen Rückzug des US-Kapitals aus Europa. Die Schliessung des Londoner Büros von Sequoia Capital ist primär Teil einer strategischen Fokussierung des Unternehmens. Sequoia will weiterhin in europäische Start-ups investieren.

Für den Kanton Zürich ist der Zugang zu internationalen Investoren wichtig. Gerade bei grösseren Finanzierungsrunden sind Schweizer Start-ups häufig auf ausländisches Kapital angewiesen. Unser Ziel ist deshalb, die internationale Investorenvernetzung zu stärken und den Kanton Zürich als attraktiven Standort für Investoren zu positionieren. Gleichzeitig wollen wir gemeinsam mit unseren Netzwerkpartnern die Verfügbarkeit von Schweizer Wachstumskapital verbessern.»

Wo fehlt in der Schweiz das Geld am meisten?

Markus Müller: «Laut dem Swiss Venture Capital Report 2026 fielen 2025 nur 9 Prozent der Runden in den Bereich von 10 bis 20 Millionen Franken.

Der grösste Engpass liegt in der Wachstumsphase, wenn Start-ups grössere Finanzierungen für die internationale Skalierung benötigen. Es fehlen insbesondere ausreichend grosse, lokal verankerte Fonds, die als Lead-Investoren auftreten und weitere Investoren mobilisieren können. Gemäss Swiss Scale-Up Report 2026 stammen rund 87 % des Wachstumskapitals der untersuchten Scale-ups aus dem Ausland. Damit steigt auch das Risiko, dass diese Scale-ups ihren Hauptsitz oder Teile ihres Teams näher zu ihren Investoren verlagern und Arbeitsplätze im Ausland statt in der Schweiz entstehen. Unser Ziel ist es deshalb, den Zugang zu Wachstumskapital zu erleichtern. Der Kanton Zürich verfügt über eine starke Forschungslandschaft, viele innovative Start-ups und ein bedeutendes Finanz- und Investorenökosystem. Gemeinsam mit Partnern wie Deep Tech Nation wollen wir diese Stärken besser nutzen. Dazu gehören die stärkere Einbindung institutioneller Investoren wie Pensionskassen, der Abbau bestehender Hürden sowie der Wissenstransfer zwischen Investoren, Unternehmen und Politik.»

Soll Zürich Fonds mit Europa-Mandat gezielt anziehen? Was müsste konkret passieren?

Markus Müller: «Für einen führenden Innovationsstandort ist es wichtig, nicht nur erfolgreiche Start-ups, sondern auch leistungsfähige Investoren vor Ort zu haben. Internationale VC-Fonds mit Europa-Mandat können zusätzliches Kapital, Expertise und internationale Netzwerke einbringen. Wenn sich mehr solcher Fonds hier ansiedeln, wäre das ein starkes Signal für den Startup-Standort Schweiz.

Gleichzeitig gilt es, bestehende Schweizer Fonds zu stärken. Unser Ansatz ist, die Standortattraktivität für Investoren zu verbessern und internationale Fonds gezielt mit Schweizer Kapitalgebern und Scale-ups zu vernetzen. Konkret setzen wir auf Investorentouren, die Zusammenarbeit mit Partnern wie die Greater Zurich Area oder Deep Tech Nation und den Dialog mit Pensionskassen, Family Offices und VC-Fonds. Zudem wollen wir regulatorische und steuerliche Hürden identifizieren und gemeinsam mit den zuständigen Stellen Verbesserungsmöglichkeiten prüfen.»

Was zeigen die Zahlen hinter den Antworten des Kantons Zürich?

Beide Zahlen, die der Kanton nennt, stehen so in den Berichten. Der Swiss Venture Capital Report 2026 von SECA und Startupticker.ch zählt für 2025 insgesamt 2,95 Milliarden Franken in 354 Finanzierungsrunden. Nur 9 Prozent dieser Runden erreichten 10 bis 20 Millionen Franken, eine Grösse, die für das Wachstum oft entscheidend ist. Der Swiss Scale-Up Report 2026 zeigt die andere Seite: Investoren in der Schweiz stellten 2025 nur 13 Prozent des Spätphasen-Kapitals der untersuchten Scale-ups.

Was heisst das für Inhaber und Gründer?

Der Kanton bestätigt, was Gründer seit Jahren erleben: Bis zur ersten grossen Runde kommt man in der Schweiz weit, danach wird es dünn. Wer wachsen will, sollte drei Dinge früh klären.

1. Den Lead kennen. Wer eine Runde über 10 Millionen Franken plant, braucht einen Investor, der sie anführt. Klären Sie früh, ob das ein Schweizer Fonds sein kann.
2. Die Angebote des Kantons nutzen. Investorentouren und Partner wie die Greater Zurich Area vermitteln Kontakte zu internationalen Fonds. Fragen Sie bei der Standortförderung nach, bevor Sie allein auf Roadshow gehen.
3. Den Standort verhandeln. Wenn ausländisches Geld kommt, verhandeln Sie Hauptsitz und Teams mit. Was im Vertrag steht, bestimmt, wo die nächsten Stellen entstehen.

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Häufige Fragen

Was sagt der Kanton Zürich zum Rückzug von Sequoia aus London?

Laut Markus Müller von der Standortförderung gibt es keine Hinweise auf einen generellen Rückzug des US-Kapitals aus Europa. Die Schliessung des Londoner Büros sei primär eine strategische Fokussierung von Sequoia.

Wo fehlt Schweizer Startups das Geld am meisten?

In der Wachstumsphase. Laut Swiss Venture Capital Report 2026 lagen 2025 nur 9 Prozent der Runden zwischen 10 und 20 Millionen Franken. Es fehlen grosse, lokal verankerte Fonds, die als Lead-Investoren auftreten.

Was tut der Kanton Zürich für mehr Wachstumskapital?

Er setzt auf Investorentouren, die Zusammenarbeit mit der Greater Zurich Area und Deep Tech Nation, den Dialog mit Pensionskassen, Family Offices und VC-Fonds und will regulatorische und steuerliche Hürden mit den zuständigen Stellen angehen.

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