Ihr Strompreis hängt daran, wem die Staumauer gehört. Jetzt holt sich Bern die Grimsel

Warum sollte sich ein Inhaber in Winterthur oder St. Gallen dafür interessieren, wem eine Staumauer im Haslital gehört? Weil er es mit jeder Stromrechnung mitbezahlt. Ein Versorger, der Strom aus eigenen Kraftwerken oder aus Bezugsrechten hat, bekommt ihn zu Produktionskosten. Was ihm fehlt, kauft er am Markt, zu schwankenden Preisen. In den nächsten 20 Jahren laufen zahlreiche Wasserrechte aus, und bei jedem wird neu entschieden, wer den Strom bekommt. Die Grimsel ist der erste grosse Fall. Diese Machtkarte zeigt, wer dabei gewinnt, wer verliert und welche drei Fragen Sie Ihrem Versorger stellen sollten.

Die Drohung stand schwarz auf weiss in der Strategie. Sollten sich die Aktionäre nicht einigen, behalte sich der Regierungsrat vor, «das Heimfallrecht auszuüben». So schrieb es der Kanton Bern im August 2025. Ein Jahr später hatten Zürich und Basel unterschrieben.

Am 2. September 2026 einigten sich der Kanton Bern, die BKW, Energie Wasser Bern sowie die Städte Zürich und Basel auf die Zukunft der Kraftwerke Oberhasli (KWO). Ab Anfang 2042 hält die BKW 60 statt 50 Prozent, Energie Wasser Bern 20 statt 16,7. Zürich und Basel gehen von je 16,7 auf je 10 Prozent zurück. Berner Anteil neu: 80 Prozent. Es geht um rund 2,3 Terawattstunden Strom im Jahr, 2023 lieferte die KWO laut Geschäftsbericht 2281 Gigawattstunden an ihre Aktionäre.

Das ist viel für ein Kraftwerk und wenig für das Land. Nach der letzten vollständigen Zählung gehören 5,5 Terawattstunden Schweizer Wasserkraft ausländischen Eigentümern. Darüber streitet niemand.

Wie Bern die Städte zum Einlenken brachte

Mit einem Paragrafen aus dem Wasserrecht. Läuft eine Konzession aus, fallen die Anlagen an den Kanton zurück. Staumauern, Fassungen und Druckleitungen gehen gratis an ihn, für Generatoren und Transformatoren zahlt er einen angemessenen Preis. Das ist der Heimfall. Die Konzession der KWO läuft Anfang 2042 aus. Ohne neue Konzession besitzen Zürich und Basel an der Grimsel dann Aktien einer Firma ohne Wasser. Diesen Hebel hatte sich der Kanton ausdrücklich vorbehalten, auch wenn er ihn nach eigenen Angaben nicht ziehen will.

Der Regierungsrat hatte die Zahlen schon im August 2025 genannt: BKW und Energie Wasser Bern zusammen mindestens 80 Prozent, die beiden ausserkantonalen Werke «je höchstens 10 Prozent der Aktien». Seine Energiekommission wollte die Anteile im November 2025 unverändert lassen, weil sie Verzögerungen bei Trift und Grimselsee fürchtete, und der Grosse Rat wies die erste Strategie zurück. Der Regierungsrat hielt an den Zahlen fest. Am Ende gaben die Städte nach.

Die Trennlinie verläuft dabei nicht zwischen Kanton und Städten. Energie Wasser Bern gehört der Stadt Bern und wird aufgestockt. Sie verläuft zwischen innerkantonal und ausserkantonal. Bern holt sich zurück, was auf Berner Boden produziert wird.

Was die Kleinen bekommen und was offen bleibt

Die kleinen Berner Versorger wollten Aktien. Im Konsortium «EVU Bern» hatten sich 33 Stromfirmen zusammengeschlossen, von Adelboden bis Wilderswil. Sie beliefern rund 240 000 Kundinnen und Kunden. Bekommen haben sie ein Bezugsrecht: ab 2042 während 80 Jahren sechs Prozent der KWO-Produktion zu Produktionskosten. Fällig wird dafür laut Michael Gruber, Chef von Energie Thun, ein «tiefer zweistelliger Millionenbetrag». Aktionäre werden die kleinen Versorger nicht.

Der Unterschied ist nicht kosmetisch. Strom zu Produktionskosten ist in einem Markt mit schwankenden Preisen viel wert. Mitreden kann man damit nicht.

Offen ist der grösste Posten: was Bern Zürich und Basel für die abgegebenen Aktien zahlt. Man habe sich auf die Bewertungsmethode geeinigt, ein Betrag stehe aber noch nicht, sagte BKW-Chef Robert Itschner der Plattform J. Offen ist auch die Entschädigung, die die KWO dem Kanton für den Verzicht auf den Heimfall zahlen soll. Beide Zahlen entscheiden mit, ob die Ausbauprojekte finanzierbar bleiben.

Und noch ist nichts beschlossen. Der Grosse Rat debattiert im Dezember. In Zürich braucht es danach eine Volksabstimmung, weil das EWZ Teil der Stadtverwaltung ist. Ob auch in Bern das Volk entscheidet, hängt laut Energie Wasser Bern vom Betrag ab. In Basel kann gemäss Plattform J der Regierungsrat abschliessend entscheiden.

Die Machtkarte: Wem der Alpenstrom gehört

Wer in der Schweiz Alpenstrom besitzt, besitzt ihn fast nie direkt. Er besitzt Anteile an Gesellschaften, die Anteile an Kraftwerksgesellschaften halten. Vier Beispiele zeigen, wie verschachtelt das ist.

Axpo gehört vollständig den Nordostschweizer Kantonen und ihren Werken. Zürich hält zusammen mit den EKZ 36,8 Prozent, der Aargau mit der AEW 28,0. Es folgen die St. Gallisch-Appenzellischen Kraftwerke mit 12,5, der Thurgau mit 12,3, Schaffhausen mit 7,9, Glarus mit 1,7 und Zug mit 0,9 Prozent. Axpo betreibt auch das Kernkraftwerk Leibstadt.

Alpiq ist seit dem Delisting 2019 in drei Drittel geteilt: die Westschweizer EOS Holding, die Schweizer Kraftwerksbeteiligungs-AG und ein Konsortium um Primeo Energie und die EBL. Hinter der Kraftwerksbeteiligungs-AG stehen rund 135 Schweizer Pensionskassen. Ein Drittel von Alpiq gehört damit dem Vorsorgevermögen.

Repower in Graubünden: Die EKZ halten 38,5 Prozent, der Kanton Graubünden 27. Der grösste Aktionär des Bündner Unternehmens sitzt in Zürich.

Kraftwerke Hinterrhein: 20 Prozent hält eine Tochter der französischen EDF. Ein Fünftel eines Bündner Grosskraftwerks gehört damit dem französischen Staat.

Die Zahl, die niemand nachführt

Laut dem Branchenverband VSE sind über 90 Prozent der Stromversorger im Besitz der öffentlichen Hand. Das misst Unternehmen, nicht Kilowattstunden. Gezählt werden die rund 630 Versorger, vom Gemeindewerk bis zur Axpo.

Wer die Beteiligungen bis zu den Endeigentümern durchrechnet, sieht ein anderes Bild. Michel Piot hat das 2019 für die Fachzeitschrift «Wasser Energie Luft» getan, mit Datenstand 1. Januar 2018: 18,5 Terawattstunden entfallen auf die Kantone, 8,2 auf die Gemeinden, 1,8 auf den Bund über die SBB. Zusammen rund vier Fünftel der rund 36 Terawattstunden. 5,5 Terawattstunden gehören ausländischen Eigentümern, 4,9 privaten und institutionellen Investoren.

Daraus folgt zweierlei. Erstens gehören rund 15 Prozent der Schweizer Wasserkraft dem Ausland, mehr als doppelt so viel, wie die KWO produziert. Zweitens führen Zürich und Aargau die Rangliste der Eigentümer an, über ihre Axpo-Anteile. Die zwei Kantone mit dem meisten Wasserkraftbesitz haben keine Alpen.

Und diese Rechnung beruht auf Daten von 2018. Eine neuere vollständige Rechnung hat Leitgrad nicht gefunden. Die Schweiz weiss auf die Zentrale genau, was in den Bergen steht: 706 Zentralen, 16 475 Megawatt, 37 162 Gigawattstunden erwartete Produktion, Stand 1. Januar 2026. Wem sie gehören, erfasst keine amtliche Statistik.

Die Grimsel ist erst der Anfang

In den nächsten 20 Jahren laufen zahlreiche Konzessionen aus. Graubünden, Wallis und Tessin haben dafür eigene Heimfallstrategien beschlossen. Im Kanton Bern sind es über 300 Konzessionen, die meisten für kleine Werke. Im Wallis fallen vor den 2040er-Jahren neun Anlagen heim, darunter Ernen-Mörel, Gougra, Lienne und Lavey. In den 2040er-Jahren folgen Mattmark, Mauvoisin und Grande Dixence. Die kantonale FMV hält heute 10 Prozent der Walliser Produktion und will nach den Heimfällen mindestens 30.

Gleichzeitig soll gebaut werden. Drei der 16 Speicherprojekte, die der Runde Tisch Wasserkraft 2021 priorisiert hat, gehören der KWO: Grimselsee, Oberaarsee und Trift. Die Konzession für die Trift erteilte der Grosse Rat 2023, jene für den um 23 Meter höheren Grimselsee im September 2026. Zusammen kosten die beiden Projekte 700 bis 800 Millionen Franken. Das Ziel von zwei zusätzlichen Terawattstunden Winterstrom bis 2040 wird der Bund nach eigener Einschätzung verfehlen. Er rechnet noch mit rund 1,1.

Was das für Schweizer KMU heisst

Die Grimsel-Einigung ist keine Enteignung. Sie ist der frühe Vollzug dessen, was die ganze Schweiz erwartet: Die Kantone nutzen den Heimfall, um das Eigentum neu zu ordnen, zugunsten des Ortes, wo das Wasser fliesst. Das sieht das Gesetz seit jeher so vor.

Für Firmen ist das keine ferne Politik. Wer in der Grundversorgung ist, bezahlt mit seinem Tarif auch dafür, wie viel günstigen Eigenstrom sein Versorger hat. Die 33 Berner Versorger haben sich ihre sechs Prozent nicht ohne Grund gesichert. Inhaber und Finanzchefs sollten deshalb drei Dinge wissen: woher ihr Versorger den Strom bezieht, ob er an Kraftwerken beteiligt ist oder Bezugsrechte hält, und wann deren Konzessionen auslaufen. Wer frei am Markt einkauft, sollte bei langfristigen Lieferverträgen nach Wasserkraft fragen, deren Konzession über die Vertragsdauer gesichert ist. Wie stark die Nachfrage nach Strom gerade steigt, zeigt der Streit um neue Rechenzentren in Texas.

Was fehlt, ist die Übersicht. Über zwanzig Jahre verhandeln Kantone und Hunderte Gemeinden nacheinander über einen grossen Teil der Schweizer Stromproduktion, und niemand führt Buch darüber, wie sich das Eigentum verschiebt. Wer wissen will, wem der Alpenstrom 2042 gehört, muss heute anfangen zu zählen.

Wer belastbare Zahlen zur Eigentümerstruktur von Kraftwerksgesellschaften hat: Hinweis an die Redaktion. Korrekturen publizieren wir mit Datum.

Häufige Fragen

Was ändert sich bei den Kraftwerken Oberhasli?

Ab Anfang 2042 soll die BKW 60 statt 50 Prozent halten, Energie Wasser Bern 20 statt 16,7. Die Werke von Zürich und Basel gehen von je 16,7 auf je 10 Prozent zurück. Der Grosse Rat des Kantons Bern entscheidet im Dezember, in Zürich folgt eine Volksabstimmung.

Was ist der Heimfall?

Läuft eine Wasserrechtskonzession aus, fallen die Anlagen an den Kanton zurück. Staumauern und Druckleitungen gehen unentgeltlich über, für Generatoren und Transformatoren zahlt der Kanton einen angemessenen Preis.

Wie viel Schweizer Wasserkraft gehört dem Ausland?

Nach der letzten vollständigen Rechnung mit Datenstand 2018 rund 5,5 von 36 Terawattstunden, also etwa 15 Prozent.

Betrifft das Firmen in der Grundversorgung?

Indirekt ja. Der Tarif hängt auch davon ab, wie viel Strom ein Versorger aus eigenen Kraftwerken oder Bezugsrechten zu Produktionskosten erhält. Die Neuverteilung der Konzessionen verschiebt diese Anteile.

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Zum Mitnehmen

1. Bern setzt 80 Prozent durch. Der Heimfall ist das stärkste Druckmittel der Kantone, und in den nächsten 20 Jahren laufen zahlreiche weitere Konzessionen aus.
2. Die Eigentümerkarte ist veraltet. Die letzte vollständige Rechnung beruht auf Daten von 2018, rund 15 Prozent der Wasserkraft gehörten damals dem Ausland.
3. Den eigenen Versorger fragen. Woher kommt der Strom, welche Beteiligungen und Bezugsrechte bestehen, wann laufen die Konzessionen aus?

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