HUBER+SUHNER wächst 11 Prozent, obwohl Rechenzentren weniger bestellen. Was KMU lernen

Rechenzentren für künstliche Intelligenz gelten als das grosse Geschäft der Stunde. Auch HUBER+SUHNER aus dem Appenzellerland verdient daran: Die Firma liefert optische Schalter, die in grossen Rechenzentren Lichtsignale umleiten, und hatte dafür im Vorjahr grosse Bestellungen erhalten. Ein Jahr später zeigt die Neunmonatsmeldung vom 20. Oktober 2026 etwas anderes: Das Wachstum kommt heute aus einer ganz anderen Ecke.

Die Zahlen sind solide. Der Bestellungseingang liegt mit 811,9 Millionen Franken fast auf Vorjahreshöhe (minus 0,8 Prozent). Der Umsatz wuchs um 11,3 Prozent auf 734,1 Millionen, bereinigt um Währung, Kupferpreis und Zukäufe um 10,6 Prozent. Aufschlussreich ist, woher die Summe kommt.

Was ist bei HUBER+SUHNER passiert?

Die drei Segmente der Firma haben sich auseinanderbewegt. Im Segment Communication fielen die Bestellungen von 356,5 auf 209,0 Millionen Franken. Die Firma erklärt das mit dem Vorjahr: Damals waren Grossaufträge für optische Schalter, sogenannte Optical Circuit Switches, im Rechenzentrumsgeschäft enthalten. Solche Aufträge wiederholen sich nicht jedes Jahr im gleichen Umfang.

Im Umsatz holt das Segment auf. Nach einem Minus von 14,1 Prozent zur Jahresmitte lag es Ende September noch 4,2 Prozent unter dem Vorjahr. Der Grund ist der Auftragsbestand: Die optischen Schalter, die 2025 bestellt wurden, werden jetzt ausgeliefert und verrechnet. Die übrigen Bereiche von Communication verzeichneten weniger Geschäft als im Vorjahr.

Gleichzeitig legte das Segment Industry kräftig zu. Die Bestellungen stiegen um 44,7 Prozent auf 373,3 Millionen Franken, der Umsatz um 31,0 Prozent auf 313,9 Millionen. Getragen wird das laut Mitteilung von Luftfahrt und Verteidigung sowie von der Prüf- und Messtechnik, die seit 1. September auch die zugekaufte Firma Ingun enthält. Ausser dem Geschäft mit Schnellladern für Elektrofahrzeuge wuchsen alle Bereiche. Das dritte Segment, Transportation mit Bahn und Automobil, steigerte die Bestellungen um 12,5 Prozent.

Warum ist das für Zulieferer wichtig?

Weil hier ein Muster sichtbar wird, das viele Schweizer Industriefirmen kennen. Ein Boom bringt einen grossen Auftrag. Der Auftrag füllt die Bücher für ein Jahr. Danach fehlt er im Vergleich, und die Statistik zeigt ein Minus von 41 Prozent, obwohl das Geschäft nicht eingebrochen ist. Wer nur auf ein Standbein setzt, erlebt so eine Delle als Krise. Wer drei hat, erlebt sie als Verschiebung.

HUBER+SUHNER hatte die drei Beine schon vor dem Boom. Im Geschäftsjahr 2025 kamen 38 Prozent des Umsatzes aus Industry, 32 Prozent aus Communication und 30 Prozent aus Transportation. Für 2026 peilt die Firma weiterhin ein organisches Wachstum von mindestens 10 Prozent an und erwartet eine Betriebsmarge (EBIT) zwischen 10,5 und 12,0 Prozent.

Ein zweites Detail lohnt den Blick: das Verhältnis von Bestellungen zu Umsatz, die Book-to-Bill-Rate. Sie lag Ende September für die Gruppe bei 1,11. Die Firma erhält also mehr Aufträge, als sie gleichzeitig verrechnet. In der Industrie liegt der Wert bei 1,19, in Communication genau bei 1,00. Für jeden Inhaber ist diese Kennzahl ein Frühwarnsystem, das die Erfolgsrechnung erst Monate später zeigt.

Was heisst das für die Schweizer Industrie?

HUBER+SUHNER ist ein besonders deutliches Beispiel. Die Firma mit Sitz in Herisau beschäftigte Ende 2025 laut Geschäftsbericht 4224 Mitarbeitende und produziert an 18 Standorten weltweit. Sie gehört zu jener Schweizer Tech-Industrie, die gerade aus einer langen Flaute kommt.

Der Branchenverband Swissmem meldete im August für das erste Halbjahr 2026 ein Plus von 12,1 Prozent bei den Auftragseingängen, allerdings nach einem sehr tiefen Vorjahr. Der Umsatz wuchs aber nur um 2,5 Prozent, bei den KMU sank er sogar um 3,8 Prozent. Die Kapazitätsauslastung lag im zweiten Quartal bei 81,1 Prozent, deutlich unter dem langjährigen Mittel von 85,6 Prozent. Swissmem nannte die Erholung fragil. Dazu kommt der Zoll: Seit Ende Juli erheben die USA 12,5 Prozent auf Schweizer Tech-Güter, 2,5 Prozentpunkte mehr als auf Produkte aus der EU.

In diesem Umfeld zeigt HUBER+SUHNER, wo die Nachfrage heute sitzt: bei Verteidigung, Luftfahrt und Prüftechnik. Wer als Zulieferer Präzisionsteile, Steckverbindungen oder Prüfsysteme herstellt, findet dort neue Abnehmer. Mehr dazu, wie ein KMU in solche Lieferketten kommt, steht in unserem Beitrag Wie wird ein Schweizer KMU Zulieferer der Raumfahrt?.

Das Rechenzentrumsgeschäft bleibt trotzdem ein Thema. Am Kapitalmarkttag vom 18. September sagte CEO Urs Ryffel laut Mitteilung, die wachsende Nachfrage nach leistungsfähigen Verbindungen für KI-Anwendungen, die Elektrifizierung und höhere Sicherheitsanforderungen schafften «attraktive Wachstumschancen». Wie stark Strom und Netze den Ausbau begrenzen, zeigt unser Dossier Energie und Rechenzentren.

Was tun Inhaber und Kader jetzt konkret?

Aus den Zahlen aus Herisau lassen sich fünf Schritte ableiten, die auch für ein KMU mit 50 Mitarbeitenden gelten:

1. Grossaufträge getrennt ausweisen. Zeigen Sie im Monatsbericht die Bestellungen mit und ohne die drei grössten Aufträge. So erkennen Sie, ob das Grundgeschäft wächst oder nur ein Einzelfall glänzt.
2. Book-to-Bill monatlich verfolgen. Teilen Sie Bestellungen durch Umsatz, je Geschäftsfeld. Liegt der Wert drei Monate unter 1, schrumpft der Auftragsbestand, auch wenn der Umsatz noch stimmt.
3. Kundenanteile begrenzen. Legen Sie eine Obergrenze fest, etwa 20 Prozent des Umsatzes pro Kunde oder Branche. Wird sie überschritten, investieren Sie gezielt in Vertrieb für ein anderes Feld.
4. Das zweite Bein vor dem Boom aufbauen. HUBER+SUHNER hatte Industrie und Bahn schon, als die Rechenzentren riefen. Ein neues Standbein braucht oft Jahre. Beginnen Sie, wenn die Auslastung gut ist, nicht wenn sie fällt.
5. Verteidigung und Luftfahrt prüfen. Klären Sie, welche Ihrer Produkte oder Verfahren dort gefragt sind, welche Zertifizierungen nötig wären und was die Exportkontrolle verlangt. Der Branchenverband kann dabei weiterhelfen.

Häufige Fragen

Ist das KI-Geschäft von HUBER+SUHNER eingebrochen?

Nein. Die Bestellungen im Segment Communication lagen 41,4 Prozent unter einem Vorjahr mit Grossaufträgen. Der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft stieg im Lauf des Jahres, weil der Auftragsbestand abgearbeitet wird.

Was ist eine Book-to-Bill-Rate?

Das Verhältnis von neuen Bestellungen zum Umsatz in derselben Zeit. Ein Wert über 1 heisst, dass der Auftragsbestand wächst. HUBER+SUHNER meldet für die Gruppe 1,11.

Woher kommt das Wachstum?

Vor allem aus dem Segment Industry mit Luftfahrt und Verteidigung sowie Prüf- und Messtechnik. Dort stiegen die Bestellungen um 44,7 Prozent und der Umsatz um 31,0 Prozent.

Wann kommen die nächsten Zahlen?

Am 21. Januar 2027 meldet HUBER+SUHNER Bestellungseingang und Umsatz für das ganze Jahr 2026, am 16. März 2027 folgt der Geschäftsbericht.

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Zum Mitnehmen

1. Ein Minus von 41 Prozent kann ein Vorjahreseffekt sein. Grossaufträge verzerren jeden Vergleich, darum gehören sie getrennt ausgewiesen.
2. Drei Standbeine tragen. Industrie, Kommunikation und Bahn glichen sich bei HUBER+SUHNER gegenseitig aus, der Umsatz wuchs trotzdem um 11,3 Prozent.
3. Die Nachfrage sitzt bei Sicherheit und Prüftechnik. Zulieferer sollten prüfen, ob ihre Produkte dort passen, bevor die Konkurrenz es tut.

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